Calculadora de Valor Esperado (EV)
Calcule o valor esperado de qualquer trade no Polymarket. Encontre apostas com EV+ e evite as com EV−.
Calculadora EV
Fórmula do Valor Esperado
EV = (Prob. Vitória × Lucro) − (Prob. Derrota × Perda)EV positivo = aposta matematicamente lucrativa a longo prazo.
O que é valor esperado em mercados de previsão
Valor esperado (EV) é o resultado médio de uma decisão repetida muitas vezes. Não descreve o que vai acontecer nesta operação — descreve o que acontece quando você faz a mesma coisa cem vezes.
EV = (p × ganho) − (q × perda)
p = probabilidade de acerto (sua estimativa)
q = 1 − p
Ganho = (1,00 − preço) × shares
Perda = preço × shares
Exemplo: você compra 100 shares a 0,45 com estimativa de 55% de acerto. Ganho = 0,55 × 100 = 55. Perda = 0,45 × 100 = 45. EV = (0,55 × 55) − (0,45 × 45) = 30,25 − 20,25 = +10 dólares. Ou seja, +10% por operação, em média.
EV contra a margem do mercado
Seu EV calculado no papel não é o EV que você realiza. O spread entra antes de qualquer coisa e muda o resultado.
| Componente | Efeito no EV | Como tratar |
|---|---|---|
| Spread de entrada | Reduz o ganho esperado | Subtraia do ganho antes de calcular |
| Spread de saída | Reduz o valor de venda antecipada | Considere só em estratégias de saída |
| Taxa da plataforma | Incide sobre o lucro | Reduza o ganho líquido pela taxa |
| Taxa de rede | Custo fixo por transação | Pesa mais em posições pequenas |
Depois de descontar tudo, um EV teórico de +6% pode virar +3%. E um EV de +2% costuma virar zero ou negativo.
Por que EV positivo não garante lucro
Este é o mal-entendido mais perigoso do mercado. EV positivo descreve a média no longo prazo e não promete nada sobre a próxima operação ou mesmo sobre a próxima sequência.
| Sequência | Probabilidade com moeda justa | Reação típica do trader |
|---|---|---|
| 3 perdas seguidas | Cerca de 12,5% | "A estratégia não funciona" |
| 5 perdas seguidas | Cerca de 3,1% | Vontade de dobrar a aposta |
| 7 perdas seguidas | Cerca de 0,8% | Abandonar no pior momento |
| 10 perdas seguidas | Cerca de 0,1% | Acontece com quem opera muito |
Como EV e tamanho da posição se combinam
EV responde "vale a pena?". O tamanho da posição responde "quanto". Confundir as duas perguntas é o erro que transforma uma vantagem real em prejuízo.
- Calcule o EV descontando spread e taxas. Se for negativo ou próximo de zero, descarte a operação.
- Se o EV for positivo, calcule a fração de capital pelo critério de Kelly.
- Reduza a fração para metade ou um quarto, como margem de erro na sua estimativa.
- Confirme que a perda máxima no cenário negativo cabe no seu orçamento.
- Só então execute, registrando probabilidade, preço e resultado.
Cinco erros ao calcular valor esperado
- Usar a probabilidade do mercado. Se você usa o preço como sua estimativa, o EV vira zero por construção. Vantagem exige estimativa própria.
- Ignorar o spread. É o erro mais comum e transforma vantagens teóricas em perdas reais.
- Estimar depois de ver o preço. A estimativa se contamina e o EV fica inflado artificialmente.
- Confundir valor esperado com probabilidade. Um evento de 10% de chance pode ter EV excelente se o preço estiver em 3 centavos.
- Calcular EV sem data de vencimento. O mesmo EV em prazos diferentes representa rentabilidades anuais completamente distintas.
Perguntas frequentes sobre valor esperado
Resposta: Acima de +5% depois de descontar spread e taxas. Abaixo disso, o custo real tende a anular a vantagem.
Resposta: Sim, e isso é normal. EV é uma média de longo prazo. Sequências de perdas ocorrem mesmo com vantagem real.
Resposta: No mínimo 30, idealmente 50 a 100. Com menos que isso, a variância domina o resultado.
Resposta: Não necessariamente. Uma operação com EV alto mas liquidez baixa pode ser pior na prática do que uma com EV menor e spread apertado.
Resposta: Converta o EV para base anual. Retorno de 10% em um mês é muito superior a 10% em um ano.
Resposta: O ROI mede o retorno efetivamente obtido. O EV estima o retorno esperado antes de você operar — veja a calculadora de lucro.