Цена на рынке — это на самом деле оценка вероятности. Если контракт YES стоит 65 центов, рынок отводит этому исходу 65 % вероятности. Это число называют подразумеваемой вероятностью, и всё ваше преимущество возникает из разницы между ним и вашей собственной оценкой.
В этом руководстве мы разберём перевод любого формата коэффициентов в вероятность, объясним, почему цена на Polymarket уже является вероятностью, покажем отличие от маржи букмекера и научим считать своё преимущество на конкретных примерах.
1. Что такое подразумеваемая вероятность
Подразумеваемая вероятность — это вероятность, заключённая в цене или коэффициенте. Это не историческая частота и не мнение эксперта: она выводится из текущей оценки рынка. На эффективном рынке она совпадала бы с истинной вероятностью; на практике неэффективности и создают возможности.
Поэтому работа состоит из двух шагов: сначала вы оцениваете истинную вероятность своим исследованием, затем сравниваете её с той, что предлагает рынок.
| Понятие | Источник | Как использовать |
|---|---|---|
| Подразумеваемая вероятность | Цена или коэффициент | Показывает мнение толпы |
| Истинная вероятность | Ваше исследование | Ваша собственная оценка |
| Преимущество (edge) | Их разница | Если положительна — сделка имеет смысл |
2. Перевод коэффициентов в вероятность
Десятичный коэффициент: вероятность = 1 / коэффициент. Например 2.00 → 50 %, 1.50 → 66,7 %, 3.00 → 33,3 %.
Американский коэффициент: положительный (+) — вероятность = 100 / (коэффициент + 100). Отрицательный (−) — вероятность = |коэффициент| / (|коэффициент| + 100). Например +200 → 33,3 %, −150 → 60 %.
| Десятичный | Американский | Вероятность | Цена на Polymarket |
|---|---|---|---|
| 1.10 | −1000 | 90,9 % | 91¢ |
| 1.50 | −200 | 66,7 % | 67¢ |
| 2.00 | +100 | 50,0 % | 50¢ |
| 3.00 | +200 | 33,3 % | 33¢ |
| 5.00 | +400 | 20,0 % | 20¢ |
| 10.00 | +900 | 10,0 % | 10¢ |
3. На Polymarket цена и есть вероятность
Это главное достоинство рынков прогнозов: переводить ничего не нужно. Цена акции YES в центах равна вероятности в процентах. 65 центов = 65 %. Акция NO — это 1 минус цена YES, то есть 35 центов = 35 % вероятности для NO.
Такое соотношение 1:1 делает Polymarket самым интуитивным рынком вероятностей. Здесь достаточно прочитать цену и сравнить её со своим числом.
| Цена YES | Вероятность | Цена NO | Когда это интересно |
|---|---|---|---|
| 20¢ | 20 % | 80¢ | Если ваша оценка выше 30 %, YES дёшев |
| 50¢ | 50 % | 50¢ | Орёл или решка: входите только с сильной информацией |
| 80¢ | 80 % | 20¢ | При истинной вероятности 90 % прибыль ещё есть |
| 95¢ | 95 % | 5¢ | Вы часто правы, но зарабатываете очень мало |
Сравните вероятность, уже заложенную в цену, со своей оценкой
Реальные деньги, реальные результаты: проверка своей оценки на живом рынке учит намного быстрее, чем тренировка на бумаге.
4. Overround и маржа букмекера
У классических букмекеров сумма вероятностей всех исходов превышает 100 %. Этот излишек называется overround или виг — это прибыль букмекера. Если контора даёт 1.90 на обе стороны, вероятность каждой стороны составит 52,6 %, а в сумме 105,2 % — то есть 5,2 % маржи.
На Polymarket цены YES и NO всегда дают в сумме около 1,00 доллара, поэтому теоретический overround равен нулю. Именно поэтому рынки прогнозов считаются точнее букмекерских: нет встроенного смещения против фаворита.
| Рынок | Сумма вероятностей | Во что это вам обходится |
|---|---|---|
| Классический букмекер | 104 % – 107 % | Скрытая маржа в каждой сделке |
| Polymarket (YES + NO) | ≈ 100 % | Только спред и газ |
| Рынок с низкой ликвидностью | ≈ 100 %, но вход дорогой | Широкий спред съедает преимущество |
5. Как найти преимущество через подразумеваемую вероятность
Ваше преимущество — это разница между вашей оценкой и подразумеваемой вероятностью. Если рынок оценивает YES в 40 %, а ваша модель даёт 55 %, у вас +15 пунктов преимущества: отличная возможность.
Но одного преимущества мало. Три пункта исчезнут в спреде и издержках. Как правило, ищите минимум пять пунктов разницы и достаточную ликвидность, чтобы войти и выйти.
| Цена рынка | Ваша оценка | Преимущество | Оценка |
|---|---|---|---|
| 40 % | 55 % | +15 пунктов | Сильное: рассчитайте размер позиции |
| 40 % | 43 % | +3 пункта | Слабое: может исчезнуть в издержках |
| 70 % | 62 % | −8 пунктов | Переоценено: изучите сторону NO |
Найдя положительное преимущество, не выбирайте размер наугад. Чем больше преимущество, тем крупнее может быть ставка, но никогда не рискуйте всем банком. Критерий Келли задаёт этот баланс математически, а половинный Келли гораздо безопаснее в реальности. Расчёт есть в нашем руководстве по критерию Келли, а математическое ожидание — в статье об ожидаемой стоимости.
6. Почему подразумеваемая вероятность — ключ к прибыли
Любое решение сводится к одному вопросу: моя оценка выше или ниже подразумеваемой вероятности? Если выше — вы покупаете этот исход, если ниже — продаёте или воздерживаетесь. Другой секретной формулы не существует.
Поэтому опытные трейдеры сначала записывают свою вероятность и только потом смотрят на цену. Обратный порядок — это не опережение рынка, а следование за ним.
7. От подразумеваемой вероятности к справедливой цене
Переведя цену в проценты, задайте обратный вопрос: какой должна быть цена контракта, если ваша оценка верна? Этот перевод превращает мнение в конкретную заявку. Если ваша оценка 58 %, справедливая цена — 0,58 доллара, и всё, что ниже, для покупки выгодно.
Всегда считайте разницу между текущей и справедливой ценой, а затем вычитайте стоимость входа и выхода. Именно чистый остаток, а не красивая цифра на экране, определяет, стоит ли сделка исполнения.
| Ваша оценка | Справедливая цена | Цена рынка | Разница | Решение |
|---|---|---|---|---|
| 58 % | $0.58 | $0.48 | +10 пунктов | Уверенно покупать YES |
| 58 % | $0.58 | $0.55 | +3 пункта | На грани: сначала проверьте глубину |
| 58 % | $0.58 | $0.62 | −4 пункта | Не покупать: рассмотрите NO |
| 35 % | $0.35 | $0.50 | −15 пунктов | Сторона NO недооценена |
8. Рынки с несколькими исходами: когда сумма больше 100 %
На бинарном рынке сумма двух цен близка к 1,00 доллара. Но многие рынки Polymarket содержат три или четыре возможных исхода — например, выборы с несколькими кандидатами. Здесь чтение меняется: сначала сложите подразумеваемые вероятности всех исходов, затем разделите каждую на полученную сумму.
Зачем? Потому что сумма почти всегда немного выше 100 % из-за спреда на каждом выходе. Деление на сумму убирает это раздувание и возвращает все вероятности к одной шкале, сравнимой с вашей оценкой.
| Исход | Цена | Сырая вероятность | После нормировки |
|---|---|---|---|
| Кандидат A | $0.52 | 52 % | 47,3 % |
| Кандидат B | $0.31 | 31 % | 28,2 % |
| Кандидат C | $0.20 | 20 % | 18,2 % |
| Прочие | $0.07 | 7 % | 6,4 % |
| Итого | $1.10 | 110 % | 100 % |
9. Как цена формируется в книге заявок
Цена контракта — не одно число, назначенное кем-то, а лучшая доступная точка встречи покупателей и продавцов в данный момент. Лучшая заявка на покупку (bid) и лучшая на продажу (ask) образуют спред, а его середина — самое чистое представление «справедливой» подразумеваемой вероятности по мнению рынка.
Поэтому не читайте только цену последней сделки. Если последняя сделка прошла по 0,44, а спред стоит между 0,41 и 0,47, реальная подразумеваемая вероятность ближе к 0,44 и не является жёстким числом, по которому можно войти крупным объёмом.
| Уровень | Что означает | Влияние на вероятность |
|---|---|---|
| Лучший bid | Максимальная цена покупки | Нижняя логичная граница оценки |
| Лучший ask | Минимальная цена продажи | Фактическая стоимость входа |
| Середина спреда | Среднее между сторонами | Самая чистая оценка вероятности |
| Глубина | Объём заявок на каждом уровне | Максимальный размер без сдвига цены |
Считайте влияние на цену заранее: заявка на 500 долларов на рынке с глубиной 800 долларов рядом с ценой сдвинет подразумеваемую вероятность на два-три пункта ещё до исполнения и может полностью съесть ваше преимущество.
10. Как вероятность меняется к моменту расчёта
Подразумеваемая вероятность не статична: чем ближе конец рынка, тем меньше пространства для изменений. В начале процент может ходить на двадцать пунктов за день, затем колебания затухают до одного-двух пунктов перед расчётом.
У этого поведения есть прямой практический вывод: позиции рядом с расчётом дают небольшой, но относительно надёжный доход, а рынки далеко от расчёта — большую амплитуду и более высокие шансы как на прибыль, так и на убыток. Горизонт выбирайте по этому различию, а не по настроению.
| До расчёта | Дневная амплитуда | Преобладающий тип возможности |
|---|---|---|
| Более 60 дней | 10–25 пунктов | Крупные ошибки оценки при высокой неопределённости |
| 14–60 дней | 5–12 пунктов | Самый сбалансированный участок |
| 3–14 дней | 2–6 пунктов | Возможности на конкретных новостях |
| Менее 3 дней | 0–3 пункта | Небольшой, но относительно надёжный доход |
11. Частые ошибки при чтении подразумеваемой вероятности
- Путать вероятность с «высокой ценой»: контракт за 0,90 не «дорогой» — он отражает вероятность 90 %, а прибыль даёт разница с вашей оценкой, а не величина числа.
- Игнорировать спред: вероятность 70 % на рынке со спредом в четыре пункта означает, что вход и выход съедают около трети преимущества.
- Считать середину спреда гарантированной ценой: исполниться по середине нельзя, если на обеих сторонах нет достаточной глубины.
- Смотреть только один рынок: одно и то же событие может быть оценено по-разному в прямом исходе и в производном, и эта разница — возможность.
- Замораживать оценку: подразумеваемая вероятность живёт и движется вместе с новостями, а неподвижная оценка со временем превращается из преимущества в недостаток.
Не входите в сделку с преимуществом в три пункта на рынке со спредом в четыре пункта. Преимущество на экране — не преимущество в вашем кошельке.
12. Практический план из семи шагов
Эти шаги превращают концепцию подразумеваемой вероятности из теории в ежедневную рутину, которую вы выполняете не задумываясь.
- Запишите свою оценку вероятности до того, как откроете страницу рынка.
- Прочитайте лучший bid и ask, используйте середину спреда как ориентир.
- Посчитайте разницу с оценкой и отбросьте всё, что меньше пяти пунктов.
- Проверьте глубину и спред на выходе до выбора размера, а не после.
- Определите размер позиции по критерию Келли или его половине и распределите риск между рынками.
- Записывайте причину и результат каждой сделки и раз в неделю ищите повторяющийся шаблон.
- Пересматривайте оценку только при новой информации, а не из-за движения цены против вас.
Для практики: посчитайте вероятность из любого формата коэффициентов в калькуляторе подразумеваемой вероятности, проверьте ожидание в калькуляторе ожидаемой стоимости и подберите размер в калькуляторе критерия Келли. Больше контекста — в руководстве по критерию Келли и статье об ожидаемой стоимости.
Частые вопросы о подразумеваемой вероятности
Что такое подразумеваемая вероятность на рынке прогнозов?
Это вероятность, заложенная в текущую цену. На Polymarket она равна цене контракта × 100: контракт YES за 0,72 доллара подразумевает 72 %. Это лучшая коллективная оценка рынка.
Как посчитать подразумеваемую вероятность из коэффициентов?
Десятичный коэффициент: P = 1 / коэффициент. Американский положительный: P = 100 / (коэффициент + 100). Американский отрицательный: P = |коэффициент| / (|коэффициент| + 100). Дробный (3/1): P = знаменатель / (числитель + знаменатель).
В чём разница между истинной и подразумеваемой вероятностью?
Истинная — ваша лучшая оценка со всей доступной информацией, подразумеваемая — то, что рынок оценивает сейчас. Разница и есть ваше преимущество: истинная 70 % против 55 % подразумеваемой даёт +15 пунктов и положительное ожидание.
Можно ли заработать при подразумеваемой вероятности 90 %?
Да, потому что прибыль даёт не коэффициент, а разница с истинной вероятностью. Если событие с реальной вероятностью 95 % оценивается в 90 %, преимущество малое, но положительное; риск в том, что одна ошибка перечеркнёт много удачных сделок, поэтому позиции делают мелкими и распределёнными.
Работает ли подразумеваемая вероятность на малоликвидных рынках?
Работает, но читать её надо осторожно: спред широкий, а глубина тонкая, поэтому подразумеваемая вероятность ближе к теоретической величине, чем к реальной цене исполнения. Сначала проверьте глубину и поднимите минимальное преимущество до семи пунктов и выше.
В чём разница между bid и ask при расчёте вероятности?
bid — лучшая цена покупки, ask — лучшая цена продажи, а их середина даёт самое чистое представление о текущей оценке. На практике при покупке вы платите ask, поэтому преимущество считайте от ask до вашей справедливой цены, а не от bid.
Нужно ли использовать одинаковый минимум преимущества на всех рынках?
Нет. Семь пунктов на рынке со спредом в один пункт могут быть менее выгодны, чем пять пунктов при спреде в три-четыре пункта. Минимум должен покрывать спред на входе и выходе, газ и небольшой запас прочности, поэтому он меняется от рынка к рынку.